Внутренние источники долгосрочного финансирования

К внутренним источникам долгосрочного финансирования относятся амортизационные накопления и нераспределенная прибыль.

Процесс возмещения стоимости внеоборотных активов осуществляется в форме амортизационных отчислений.

Амортизационные отчисления служат важной частью финансовых ресурсов предприятия, внутренним источником инвестиций.

Включая амортизационные отчисления в затраты на производство продукции, предприятие фактически не производит расходования денежных средств, а наоборот компенсирует ранее осуществленные, и получает в составе денежной выручки определенный объем финансовых ресурсов, которыми сможет распоряжаться и использовать в составе других финансовых ресурсов наряду с прибылью.

Применение одного из способов по группе однородных объектов основных средств должно производиться в течение всего срока полезного использования.

Для отдельных групп основных средств срок полезного использования определяется исходя из количества продукции или иного натурального показателя объема работ, ожидаемого к получению в результате использования данных объектов основных средств.

При линейном способе годовая сумма амортизационных отчислений определяется путем умножения первоначальной (а в случае проведения переоценки – восстановительной) стоимости объекта основных средств на норму амортизации, исчисленную исходя из срока полезного использования.

Пример. Первоначальная стоимость объекта основных средств 90 тыс. руб., срок полезного использования 5 лет. Годовая норма амортизации – 20 процентов (100% : 5). Годовая сумма амортизационных отчислений составит 18 тыс. руб. (90 на 20%). В том случае, если объект основных средств не будет подвергаться переоценке, по данному объекту будет ежегодно в течение 5 лет начисляться аналогичная сумма амортизационных отчислений. В случае переоценки после ее проведения амортизация будет начисляться от восстановительной стоимости также в размере 20%.

При способе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется путем умножения остаточной стоимости объекта основных средств на начало года на норму амортизации, исчисленную исходя из срока полезного использования и коэффициента ускорения, установленного в соответствии с законодательством РФ.

По сути, этот способ амортизации является регрессивным.

Пример. Возьмем условия предыдущего примера. Годовая норма амортизации – 20% (100% : 5). В первый год сумма амортизации совпадет с суммой исчисленной линейным методом, поскольку первоначальная и остаточная стоимость совпадают. На начало второго года остаточная стоимость составит 72 тыс. руб. (90-18). Годовая сумма амортизационных отчислений во второй год составит 14,4 тыс. руб. (72 на 20%). На начало третьего года остаточная стоимость ставит 54 тыс. руб., а годовая сумма амортизационных отчислений 10,8 тыс. руб. (54 на 20%). В последующие два года сумма амортизационных отчислений продолжит уменьшаться, в соответствии с уменьшением остаточной стоимости данного объекта основных средств.

По движимому имуществу, составляющему объект финансового лизинга и относимому к активной части основных средств, может применяться коэффициент ускорения в соответствии с условиями договора финансовой аренды не выше 3-х.

Пример. Возьмем условия предыдущих примеров с уточнением, что объект основных средств приобретен субъектом малого
предпринимательства. Годовая норма амортизации составит 40% (20% на 2). Годовая сумма амортизационных отчислений в первый год составит 36 тыс. руб. (90 на 40%). Во второй год 28,8 тыс. руб. (72 на 40%). В последующие два года сумма амортизационных отчислений продолжит уменьшаться, в соответствии с уменьшением остаточной стоимости объекта основных средств.

По способу суммы чисел лет срока полезного использования, годовая сумма амортизационных отчислений определяется путем умножения первоначальной (восстановительной) стоимости объекта основных средств на соотношение, где в числителе количество лет до конца срока полезного использования, а в знаменателе сумма чисел лет срока полезного использования. В этом случае также фактически получится регрессивный метод амортизации, так как число лет до конца срока службы (числитель) будет постепенно уменьшаться, следовательно, будет уменьшаться и сумма начисленной амортизации.

Пример. Стоимость объекта основных средств 90 тыс. руб., срок полезного использования – 5 лет. Сумма чисел лет срока службы составляет 15 (1+2+3+4+5). В первый год годовая сумма амортизационных отчислений составит 30 тыс. руб. (90 на 5/15). Во второй год 24 тыс. руб. (90 на 4/15). В последующие три года до конца срока полезного использования годовая сумма амортизационных отчислений будет уменьшаться соответственно сокращению количества лет до конца срока полезного использования (3/15; 2/15; 1/15 от стоимости объекта).

Независимо от применяемого метода амортизации начисление амортизационных отчислений по объектам основных средств в течение года производится ежемесячно в размере 1/12 исчисленной годовой суммы. Начисление амортизации по поступившим на предприятие объектам основных средств начинается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем поступления (постановки на учет), а по выбывшим с предприятия прекращается с 1-го числа месяца, следующего за месяцем выбытия (снятия с учета) или полного погашения стоимости этого объекта.

По способу списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизации производится путем умножения натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде на соотношение первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования такого объекта.

Способ списания стоимости объектов основных средств пропорционально объему продукции (работ) не предполагает расчета годовой суммы амортизации. Размер начисленной амортизации определяется за каждый месяц отдельно, исходя из фактического объема произведенной продукции (работ).

Пример. Такой способ применим, в частности, к транспортным средствам. Объект основных средств – автомобиль с предполагаемым пробегом до 500 тыс. км, стоимостью 180 тыс. руб. За январь месяц пробег составил 5 тыс. км, следовательно, сумма амортизационных отчислений за январь составит 1,8 тыс. рублей (5 на 180:500).

Перед предприятием встает вопрос, как распределить прибыль, для того чтобы не потерять доверие акционеров и обеспечить возможность развития предприятия за счет этого источника финансовых ресурсов. При этом необходимо учитывать, что между двумя направлениями использования прибыли имеется определенное противоречие.

Недостаточно прибыли направляется на выплату дивидендов – возникает опасность понижения курсовой стоимости акций, в результате того, что акционеры, недовольные такой дивидендной политикой, могут начать сброс акций.

Предприятие может определить долю прибыли, направляемую на выплату дивидендов, т.е. установить норму распределения  (НР). С учетом установленной предприятием нормы распределения можно рассчитать сумму, направляемую на выплату дивидендов как произведение чистой прибыли и нормы распределения. Например, чистая прибыль равна 500 млн. руб., при норме распределения 20%, на дивиденды будет направлено 100 млн. руб.

Общим пределом использования прибыли на дивиденды и на реинвестирование является рентабельность собственного капитала (РСК).

Это означает, что предприятие может либо всю чистую прибыль направить на выплату дивидендов, либо всю – реинвестировать, или же распределить между тем и другим. Но в любом случае распределяться будет только чистая прибыль.