Сущность операций наращения и дисконтирования

Логика построения основных алгоритмов основана на следующей идее. Простейшим видом финансовой сделки является однократное предоставление в долг некоторой суммы PV с условием, что через некоторое время t будет возвращена большая сумма FV.

Абсолютные показатели чаще всего не подходят для подобной оценки ввиду их несопоставимости в пространственно-временном аспекте. Поэтому пользуются специальным коэффициентом – ставкой.

Таким образом, ставка рассчитывается по одной из двух формул:

где rt – темп прироста; dt – темп сниженияя

Очевидно, что обе ставки взаимосвязаны, т.е. зная один показатель, можно рассчитать другой:

Оба показателя могут выражаться либо в долях единицы, либо в процентах.

Итак, процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка (процентная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом наращения или компаундингом, искомая величина – наращенной суммой, а используемая операции ставка – ставкой наращения.

В первом случае речь идет о движении денежного потока от настоящего к будущему, во втором – о движении от будущего к
настоящему.

Дисконтирование представляет собой процесс нахождения величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем.

Одна из интерпретаций ставки, используемой для дисконтирования, такова: ставка показывает, какой ежегодный процент возврата хочет (или может) иметь инвестор на инвестируемый им капитал. В этом случае искомая величина PV показывает, как бы текущую, «сегодняшнюю» стоимость будущей величины FV.

Таким образом, указанные методы наращения и дисконтирования играют важную роль в финансовом менеджменте, так как являются инструментарием для оценки денежных потоков.