Обыкновенные акции

В формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. Их доля в уставном капитале общества в соответствии с российским законодательством не может быть менее 75%. Во многих обществах, например в ОАО «Газпром», уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных
акций.

Приобретая обыкновенную акцию, инвестор делает бессрочный взнос в уставный капитал компании, за счет этого компания получает в свое распоряжение финансовые ресурсы навсегда. Инвестор в большинстве случаев не может потребовать у АО вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет АО свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь, что часть его придется вернуть акционерам по их запросу.

Жизнь акции прекращается лишь с прекращением существования АО. Это может произойти при добровольной ликвидации предприятия, поглощении его другой компанией или слиянии с ней, а также принудительной ликвидации по решению суда, если предприятие признано банкротом.

Выпуская акции и получая за них финансовые ресурсы, компания получает и новых собственников, которые наряду с существующими владельцами становятся акционерами со всеми вытекающими отсюда правами.

По многим вопросам решения принимаются простым большинством голосов от числа присутствующих на собрании. Однако по важнейшим вопросам для принятия решения требуется, чтобы за них проголосовало не менее ³/₄ голосов от числа присутствующих.

Голосование на собрании акционеров производится по принципу «одна акция — один голос». Чтобы решение было принято, необходимо набрать простое (50% + 1 голос) или по указанным выше вопросам квалифицированное большинство голосов.

Особенности имеет процедура голосования при выборах совета директоров. В практической деятельности при проведении этой процедуры используется две системы подсчета голосов: простая и кумулятивная.

Число голосов, которыми обладает акционер при кумулятивной системе голосования, определяется по формуле:

Если акционер владеет 100 акциями и в совет директоров необходимо избрать семь человек, то данный акционер имеет 700 (100 × 7) голосов. Эти голоса акционер может распределить между кандидатами в любой пропорции или отдать все 700 голосов за одну кандидатуру.

Данная система голосов позволяет меньшинству провести в совет директоров своего представителя. Минимальное количество акций, необходимых для избрания определенного числа директоров (N min), определяется по следующей формуле:

Пример. В совет директоров необходимо избрать 11 человек на вакантные места. В обращении находится 300 000 акций, а группа акционеров, которая представляет меньшинство, хочет провести в совет директоров двух своих представителей. Для того чтобы реализовать эту идею, им потребуется как минимум следующее число акций:

Таким образом, обладая только 16,6% акций, эти акционеры, сконцентрировав свои голоса, могут избрать в совет директоров двух своих представителей, несмотря на то что у кого-то на руках может находиться 51% акций. Такая система голосования является более демократичной, так как защищает права мелких акционеров (миноритариев). Поэтому в большинстве стран законодательство предусматривает проведение кумулятивного голосования по выборам совета директоров.

В таблице 15.1 приведены данные по минимальным размерам пакетов акций, позволяющих провести в совет директоров одного или двух своих представителей.

Однако по принципиальным вопросам (внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация и ликвидация общества, совершение крупных сделок, связанных с отчуждением или приобретением имущества) владелец «золотой акции» имеет возможность наложить «вето» на принятие решений. Если решения приняты, а владелец «золотой акции» с ними не согласен, то он, пользуясь правом «вето», может приостановить введение в действие этих решений на срок до шести месяцев.

Если в течение этого срока не будет найдено решение, устраивающее акционеров и владельца «золотой акции», то вопрос передается на рассмотрение Федерального агентства по управлению государственным имуществом (Росимущество) или Правительства Российской Федерации.