Инвестиционные проекты различаются не только по формам реальным инвестиций и, в первую очередь, капитальных вложений, но и по другим признакам. В частности, осуществление капитальных вложений в тех или иных формах имеет определенную целевую направленность и разные сроки реализации, требует разных по объему инвестиционных ресурсов и финансируется за счет различных источников (рис. 5.4).
К формам санации, направленным на реорганизацию долга, относят погашение долга предприятия за счет целевого банковского кредита, выпуск корпоративных облигаций под гарантии санатора и др. Инвестиционные проекты внеэкономического характера нацелены на решение социальных и экологических задач, и способствуют реализации принципов ответственного инвестирования.
Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации. Средние инвестиционные проекты – это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства, а также создания небольших новых производственных объектов. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками.
Крупные инвестиционные проекты – это крупномасштабные долговременные проекты крупных предприятий, связанные с их реконструкцией и трансформацией, т.е. преобразованием на качественно новой основе. Одной из методологий трансформации, отражающей наиболее глубокий процесс изменений, является реинжиниринг бизнес-процессов, суть которого состоит в создании совершенно новых и более эффективных бизнес-процессов без учета того, что было раньше.
Реинжиниринг бизнес-процессов – это инструмент, специально разработанный, чтобы помочь в обстоятельствах, требующих масштабных коренных изменений, обеспечить которые используемые схемы улучшения процессов не в состоянии. В его основе лежат три основные характеристики: «существенное усовершенствование», «радикальное перепроектирование» и «новые бизнес-процессы».
Такая схема финансирования называется полное внутреннее самофинансирование. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования – это крупномасштабные реальные инвестиционные проекты, реализуемые при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности.
Венчурное финансирование реализуется посредством предоставления венчурными инвесторами капитала для создания малых высокотехнологичных перспективных предприятий или развития уже существующих венчурных предприятий, ориентированных на разработку и производство наукоемкой продукции в обмен на соответствующую долю в уставном фонде, определенный пакет акций или на других условиях.
К венчурным инвесторам относятся бизнесангелы, венчурные фонды (профессиональные венчурные компании), корпоративные венчурные инвесторы. Они финансируют инвестиционные проекты с высоким потенциалом роста капитала. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита – это, как правило, небольшие краткосрочные инвестиционные проекты с высокой нормой рентабельности инвестиций.
Кредитное финансирование применяется в отдельных случаях и для реализации среднесрочных инвестиционных проектов при условии, что уровень рентабельности по ним существенно превышает ставку процента по долгосрочному финансовому кредиту. Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования – это инвестиционные проекты, финансируемые за счет как собственных, так и заемных средств, привлекаемых в различных пропорциях.
Альтернативные (взаимоисключающие) инвестиционные проекты – это проекты, не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один, тот, расчетная экономическая эффективность которого будет выше.
