Обоснование потребности в инвестиционных ресурсах

В общей системе расчетов необходимого объема инвестиционных ресурсов наибольшую сложность представляет определение потребности в них при реализации реального инвестиционного проекта создания нового предприятия, что связано с необходимостью осуществления соответствующих расчетов по всем трем стадиям инвестиционного процесса – прединвестиционной, непосредственно инвестиционной и эксплуатационной.

Точность обоснования потребности в инвестиционных ресурсах, прежде всего, обусловлена тем, что недостаточный их объем существенно удлиняет период создания и освоения производственных мощностей нового предприятия, а в ряде случаев вообще не дает возможности начать его производственную деятельность.

Оптимизация общей потребности в инвестиционных ресурсах для создания нового предприятия достигается различными методами, основные из которых приведены на рисунке 9.2.

Балансовый метод оптимизации общей потребности в инвестиционных ресурсах основывается на определении необходимой суммы активов, позволяющих новому предприятию начать производственно-хозяйственную деятельность. Этот метод расчетов исходит из балансового алгоритма: общая сумма активов создаваемого предприятия равна общей сумме инвестируемого в него капитала.

Потребность в нематериальных активах определяется исходя из используемой технологии осуществления производственного процесса. Определение потребности в запасах товарно-материальных включает расчет потребности в оборотном капитале, авансируемом в производственные запасы, незавершенное производство и запасы готовой продукции и товаров (для торговых предприятий).

Потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы готовой продукции, рассчитывается путем умножения среднесуточного выпуска продукции по производственной себестоимости на норму оборотных средств в готовой продукции в днях. Нормы запасов товарно-материальных ценностей каждого вида устанавливаются отдельным предприятием самостоятельно, исходя из отраслевых и других особенностей его хозяйственной деятельности (по новым предприятиям эти нормы включаются в состав показателей бизнесплана).

Для усредненных расчетов в зарубежной практике при разработке бизнес-планов применяют следующие стандартные нормы запасов: по сырью и материалам – 3 месяца (90 дней); по готовой продукции – 1 месяц (30 дней); по товарам, реализуемым предприятиями торговли – 2 месяца (60 дней). В практике формирования денежных активов вновь создаваемых предприятий потребность в них определяется в разрезе соответствующих видов платежей на предстоящие три месяца, что обеспечивает достаточный запас платежеспособности на первом этапе функционирования предприятия. В процессе последующей хозяйственной деятельности нормативы активов в денежной форме снижаются, особенно в условиях инфляции.

Метод удельной капиталоемкости является наиболее простым, однако позволяет получить наименее точный результат расчетов. Этот расчет основывается на использовании показателя «капиталоемкость продукции», который дает представление о том, какой размер капитала используется в расчете на единицу произведенной (или реализованной) продукции. Он рассчитывается в разрезе отраслей и подотраслей экономики путем деления общей суммы используемого капитала (собственного и заемного) на общий объем произведенной (реализованной) продукции. При этом общая сумма используемого капитала определяется как средняя в рассматриваемом периоде.

Прирост производственных мощностей предприятия предполагает пересмотр величины частных нормативов и совокупного норматива оборотных средств и определение суммы дополнительного оборотного капитала. Таким образом, обоснование потребности в инвестиционных ресурсах для реализации инвестиций является обязательным условием их рационального использования, залогом эффективной деятельности и успешного развития предприятия.