Причины кризиса на предприятии, его реструктуризация

Рынок – это всегда риск для предприятия. В США проблема банкротства встает ежегодно перед 900 тыс. фирм, но крах ждет только 5–7 % из них.

Это обусловлено тем, что большая часть предприятий, пройдя через процедуру банкротства, «оздоравливаются».

Агентство по банкротству, изучив финансовое состояние и хозяйственную деятельность компании, может добиться реструктуризации долгов, помочь провести структурную перестройку, составить бизнес-план, инвестиционный проект, доказать в арбитражном суде, что предприятие может рассчитаться со своими долгами, прийти к мировому соглашению, получить кредит и попытаться помочь предприятию «встать на ноги».

Однако не только долги губят предприятие. Иногда мешает косность мышления менеджмента.

В настоящее время без проведения структурной перестройки конкурировать на рынке для многих хозяйствующих субъектов не представляется возможным.

Таким образом, агентство по банкротству играет роль того же врача, но только в бизнесе, придерживаясь принципа Гиппократа: «Не навреди».

Кризис на предприятии созревает постепенно, и важно своевременно выявить его причины. На первом этапе кризис проявляется в стратегии, на втором – в финансовой деятельности, на третьем – в ликвидности.

Одной из антикризисных мер является реструктуризация предприятий. Ее задачи:

• восстановление платежеспособности предприятия и ликвидация причин, приведших к кризису ликвидности;
• усиление конкурентоспособности предприятия за счет слияний и поглощения.

При разработке проекта реструктурирования учитывают как краткосрочные, так и долгосрочные изменения в экономической и финансовой деятельности предприятий. Долгосрочные результаты реструктуризации определяются стратегическими задачами развития (расширением доли предприятия на рынке, усилением конкурентоспособности), а краткосрочные результаты обусловлены решением задач на этапе оперативной реструктуризации и направлены на выживание в краткосрочном периоде.

Реструктуризацию предприятия необходимо проводить в два этапа:

• оперативная реструктуризация, когда предприятие проводит реструктуризацию активов и долговых обязательств в целях повышения инвестиционной привлекательности компании;
• стратегическая реструктуризация, когда на основе маркетинговых исследований определяется основное направление производственной деятельности предприятия и создаются условия за счет привлечения нового капитала, чтобы возродить его конкурентоспособность в долгосрочном периоде.

В качестве критерия эффективности проектов реструктуризации следует использовать прирост рыночной стоимости собственного капитала, поскольку предприятия конкурентоспособны в любой сфере бизнеса только при условии роста рыночной стоимости собственного капитала. Если реализация проекта обеспечивает прирост рыночной стоимости собственного капитала, проект эффективен.

Реструктуризация российских предприятий происходит при системном кризисе переходной экономики и потому коренным образом отличается от реструктуризации, осуществляемой в странах с развитой рыночной экономикой. Антикризисное управление в этих странах направлено на предотвращение причин банкротства, а в России – на ликвидацию причин банкротства. Причиной банкротства предприятий в странах с развитой рыночной экономикой является некачественное управление капиталом. В России на банкротство предприятий в значительной степени влияют макроэкономические факторы: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса, резкие, трудно прогнозируемые изменения экономической политики, финансовые риски.

В процессе оперативной реструктуризации необходимо:

• разработать схемы поставок сырья;
• снизить объемы реализации продукции, необходимые для достижения нулевой точки прибыли, за счет снижения постоянных расходов;
• снизить стоимость привлеченного капитала;
• улучшить результаты финансовой деятельности предприятия в краткосрочном периоде;
• повысить инвестиционную привлекательность предприятия за счет реструктуризации материальных активов и долговых обязательств.

Результаты оперативного реструктурирования проявляются:

• в повышении ликвидности активов;
• уменьшении товарно-материальных запасов и увеличении их оборачиваемости;
• сокращении дебиторской задолженности;
• улучшении финансовой деятельности за счет сокращения материальных затрат и затрат на содержание персонала.

Основные направления реструктурирования материальных активов предприятия:

• дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия;
• ликвидация отдельных нерентабельных производств;
• продажа, сдача в аренду, передача в залог части активов;
• ввод новых производственных мощностей;
• реализация малоликвидных активов, эффективность использования которых крайне низкая;
• ликвидация части денежных активов вследствие низкой ставки доходности;
• приобретение, аренда оборудования, освоение новых технологий;
• создание рыночной инфраструктуры, обеспечивающей ликвидность производимой продукции;
• образование или вхождение в финансово-промышленные объединения;
• сокращение избыточного персонала, переподготовка или прием нового персонала;
• освобождение предприятий от содержания объектов социальной и непроизводственной сферы.

Стратегическое реструктурирование начинается с анализа, в процессе которого оценивается и заново определяется конкурентная позиция предприятия. Во многих случаях оказывается, что предприятия:

• распространили свою деятельность на новые сферы, в которых они не в состоянии быть конкурентоспособными;
• были вытеснены в ниши рынка, в которых они не могут достичь объемов реализации, необходимых для получения прибыли;
• предлагают продукты, находящиеся в стадии зрелости;
• не учли новые тенденции развития;
• не разработали стратегии развития.

Программа стратегического реструктурирования включает:

• анализ сфер деятельности;
• формирование концепции развития;
• оптимизацию основных производственных процессов и организационных структур;
• создание необходимой информационной системы.

Следует отметить, что реструктуризация представляет собой долгий и трудоемкий процесс, эффект от которого, к сожалению, неочевиден.