Значение финансового рынка в современных условиях

Значение финансового рынка для коммерческих организаций

Коммерческие организации не всегда имеют возможность использовать поступившие денежные средства на выполнение различных обязательств, осуществление капитальных вложений, расширение оборотных средств. Вместе с тем в рыночной экономике деньги всегда должны «работать». Поэтому для получения дополнительного до- хода или хотя бы защиты денежных средств от инфляционного обесценения, для реализации целей интеграции со смежным бизнесом коммерческие организации инвестируют средства в ценные бумаги, банковские депозиты, иностранную валюту.

Сроки таких инвестиций могут колебаться от нескольких часов до нескольких лет в зависимости от целей инвестирования. Вложения в ценные бумаги называются портфельными инвестициями. Таким образом, финансовый рынок значительно ускоряет оборачиваемость средств в экономике. Инструменты финансового рынка также позволяют значительно повысить ликвидность активов, когда под обеспечение относительно низколиквидного актива выпускается ценная бумага.

Такой процесс получил название «секьюритизация». Разразившийся в 2007—2008 гг. в США финансовый кризис связывают именно с рынком секьюритизции. Коммерческие организации, как и другие субъекты экономики, имеют свободу выбора при размещении временно свободных денежных средств, но, как правило, этот выбор связан с оценкой оптимального соотношения риска и доходности.

С другой стороны, при расширении деятельности, ее перепрофилировании, расширении рынков сбыта, техническом перевооружении, выпуске новой продукции, в случае кассовых разрывов коммерческие организации испытывают потребность в дополнительных средствах. Данные дополнительные средства могут быть привлечены на финансовом рынке на основе эмиссии долевых или долговых ценных бумаг, заключении договора о банковском кредите или договора займа.

Считается, что индустриализация началась с того капитала, который поступил через фондовую биржу. Здесь коммерческие организации также имеют возможность выбирать способ привлечения дополнительных финансовых ресурсов, условия выпуска или размещения ценных бумаг, условия обеспечения и платы за привлечение заемных средств.

Финансовый рынок позволяет также коммерческим организациям снижать некоторые виды валютных рисков за счет заключения срочных сделок (см. предыдущий параграф).
Коммерческие организации, специализирующиеся на оказании услуг на финансовых рынках, инвестируют в финансовые активы не только собственные средства, но и средства своих клиентов.

Снижение рисков коммерческих организаций на финансовом рынке может быть обеспечено на основе заключения договоров страхования. Таким образом, коммерческие организации имеют возможность размещать времен- но свободные денежные средства на финансовом рынке, с другой стороны, привлекать дополнительные финансовые ресурсы, хеджировать часть рисков, снижать часть рисков на основе договоров страхования.

Значение финансового рынка для некоммерческих организаций

Некоммерческие организации в том случае, если законодательством это разрешено, могут размещать временно свободные средства в ценные бумаги и банковские депозиты. Привлечение заемных средств не является типичным способом формирования финансовых ресурсов некоммерческих организаций, тем не менее, если это напрямую не запрещено законом, некоммерческие организации могут получать банковский кредит.

Но если некоммерческая организация (такая, например, как негосударственный пенсионный фонд, кредитные союзы или кооперативы, общества взаимного страхования) оказывает финансовые услуги, ее основная деятельность напрямую связана с финансовым рынком, в том числе и с возможным привлечением средств на долговых началах. Такие некоммерческие организации размещают привлеченные средства в финансовые активы самостоятельно или через управляющие компании.

Мировая практика полна примерами деятельности специальных фондов, аккумулирующих денежные пожертвования для дальнейшего размещения на финансовых рынках с целью финансирования за счет полученных доходов отдельных учреждений или благотворительных проектов (в Российской Федерации в соответствии с законодательством такие фонды называются фондами целевого капитала, за рубежом — эндаумент-фондами (от англ. endowment — дар, пожертвование). Для ряда некоммерческих организаций разрешена мобилизация финансовых ресурсов путем выпуска долговых ценных бумаг.

Значение финансового рынка для домохозяйств

Финансовый рынок позволяет домохозяйствам осуществлять организованные сбережения на банковских депозитах, в ценных бумагах, путем заключения договоров личного страхования или дополнительного пенсионного обеспечения. Наиболее осторожные семьи хранят средства на банковских счетах, более рискованные — покупают паи паевых фондов или непосредственно акции, облигации и другие ценные бумаги эмитентов.

Средства домохозяйств размещаются на финансовом рынке также через страховые компании и пенсионные фонды. Основная форма привлечения средств на финансовом рынке для домохозяйств, в том числе представляющих субъекты малого бизнеса, — потребительские кредиты на приобретение предметов длительного пользования и улучшения жилищных условий, а также кредиты для начала индивидуальной предпринимательской деятельности.

Данные о сбережениях населения, приросте финансовых активов, займах и израсходованных сбережениях в Российской Федерации в 2007 г. приведены в табл. 6.1. Таблица позволяет сделать вывод, что наиболее активно растут сбережения и в целом финансовые активы у домохозяйств, состоящих из одного или двух лиц, а привлекают заемные средства или расходуют ранее сделанные сбережения домохозяйства, имеющие одного или двух детей. В целом для всех домохозяйств потребление превысило сделанные сбережения, но у домохозяйств, состоящих из одного или двух лиц, сбережения превышают потребление

Значение финансового рынка для органов государственной власти и местного самоуправления

Правительства большинства стран (в том числе на региональном и местном уровне) являются активными участниками финансового рынка, выпуская государственные долговые ценные бумаги для финансирования дефицита бюджета. Государственные и муниципальные заимствования возможны также на финансовом рынке на основе привлечения кредитов коммерческих банков, но наиболее «рыночным» считается долг, оформленный ценными бумагами, поскольку в данном случае нет зависимости органов государственной власти и местного самоуправления от конкретного кредитора.

В следующих параграфах будет показано, что иногда государственные заимствования связаны не только с потребностью профинансировать бюджетный дефицит, но и использовать данный инструмент для регулирования финансового рынка. Международные рейтинговые агентства наряду с рейтингом компаний-заемщиков составляют кредитные рейтинги стран или их публично-правовых образований.

С другой стороны, временно свободные бюджетные средства, а также средства специально созданных резервов (таких как Резервный фонд и Фонд национального благосостояния в Российской Федерации, Государственный нефтяной фонд Норвегии) могут размещаться на банковских депозитах или в ценные бумаги. Финансовый рынок позволяет также капитализировать временно свободные средства социального страхования.

 

Узнай цену консультации

"Да забей ты на эти дипломы и экзамены!” (дворник Кузьмич)