Виды денежных средств

Анализ движения денежных средств (ДС) может рассматриваться в качестве первого этапа процесса управления денежными потоками в компании, позволяющего оценить степень платежеспособности, выявить ключевые проблемы (дефицит денежных средств, кассовые разрывы и пр.), выстроить стратегию управления ликвидными активами. В конечном счете все усилия команды менеджеров направлены на сохранение и поддержание платежеспособности компании за счет эффективной работы с денежными потоками с целью их синхронизации.

Этот процесс является логическим продолжением анализа финансовой устойчивости компании. Однако не следует забывать, что денежные средства — лишь один из элементов мозаики управления оборотными активами в целом. Для того чтобы финансовому менеджеру сложить это своеобразное мозаичное полотно, ему следует решать проблему в комплексе, включая элементы управления запасами и дебиторской задолженностью.

Кроме риска потери платежеспособности и банкротства, неэффективное управление денежными средствами таит в себе и другие опасности. Так, низкая ликвидность при дефиците денежных средств дает повод рейтинговым агентствам и банкам снизить кредитный рейтинг компании, отражая снижение ее общей кредитоспособности, что повышает стоимость заемных средств для компаний, берущих кредит.

При выпуске облигационного займа это отражается в росте требуемой доходности по облигациям. Последняя растет на величину спреда дефолта, который пропорционален оцененной для фирмы вероятности банкротства.

Платежеспособность — возможность компании погашать обязательства за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и их эквивалентов).

Целью анализа платежеспособности компании является оценка достаточности денежных средств и волатильности денежных потоков.

В состав денежных средств, являющихся элементом текущих активов, входят: монеты, банкноты, валюта, текущие и депозитные счета в банках, на использование которых нет никаких ограничений. Денежные средства также включают: денежные переводы, чеки, выданные физическим лицам, сберегательные счета.

Существует несколько моментов, связанных с анализом денежных средств, которые требуют особого внимания. Это наличие ограниченных денежных средств, банковских овердрафтов и эквивалентов денежных средств.

В состав ограниченных денежных средств входят:

  • компенсационные остатки, связанные с требованиями многих банков, чтобы клиенты, которым они ссудили деньги, держали минимальный запас наличных денег на своем чековом или сберегательном счете в качестве обеспечения суммы, которую банк ссудил клиенту. Такой минимальный остаток наличных денег называется компенсационным остатком. Компенсационные остатки должны быть раскрыты в примечаниях к финансовым отчетам;
  • суммы, которые откладываются для таких целей, как выплата зарплаты, дивидендов, расширение производства и самострахование, мелкие текущие расходы, также должны быть занесены отдельно от неограниченных денежных средств в баланс компании. Эти суммы, в зависимости от времени их использования, могут рассматриваться как текущие оборотные или долгосрочные активы.
Банковские овердрафты возникают, когда со счета снимается сумма, превышающая сумму денежных средств на счете. Они обычно являются текущими обязательствами и должны добавляться к кредиторской задолженности, если сумма овердрафта является несущественной.

Эквиваленты денежных средств — это краткосрочные инвестиции, легко конвертируемые в известные суммы денег, срок погашения которых наступает так скоро, что не существует значительного риска изменения процентной ставки.

Финансовыми аналитиками неоднозначно трактуются понятия «движение денежных средств», «поток денежных средств» (денежные потоки).

Движение денежных средств (не путать с денежным потоком) проявляется в поступлении (притоке) денежных средств в компании и выбытии (оттоке) денежных средств из компании. Приток денежных средств определяется как поступление выручки от реализации продукции (работ, услуг); получение кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др. Отток денежных средств возникает как следствие разного ряда платежей: покрытия текущих затрат, платежей в бюджет и внебюджетные фонды, выплат дивидендов акционерам и др.

Оперируя общей суммой притока и оттока, можно определить величину денежного потока как разницу между всеми поступлениями и выплатами за отчетный период. Другой способ расчета потока денежных средств: разница между количеством денежных средств на конец и начало отчетного периода. Таким образом, денежный поток — это показатель, рассчитываемый на конкретную дату и используемый для определения ряда коэффициентов платежеспособности.

Положительную разницу между суммой поступлений и выплат денежных средств называют чистым притоком денежных средств. Искусство управления финансовыми потоками проявляется в достижении сбалансированности притоков и оттоков денежных средств.

Узнай цену консультации

"Да забей ты на эти дипломы и экзамены!” (дворник Кузьмич)