Валютные отношения и валютная политика

Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках в целях осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Валютная политика – это комплекс мероприятий в сфере международных экономических отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она увязывается с политикой валютного курса и управлением золотовалютными резервами, валютным контролем и валютным регулированием, участием в международном валютно-финансовом сотрудничестве. Все эти действия, в конечном счете, отражаются в механизме функционирования валютной системы страны. К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся валютные интервенции, дисконтная политика, протекционистские меры.

Валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих инвалют. Цель интервенций – изменение уровня валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Для повышения курса национальной валюты ЦБ должен продавать инвалюты, скупая национальную. Это вызывает уменьшение спроса на инвалюту и, как следствие, увеличение курса нац. ден. единицы. И наоборот. Для интервенций используются официальные валютные резервы, и изменение их уровня может служить показателем масштабов гос. вмешательства в процесс формирования валютных курсов. Официальные интервенции могут проводиться публично (на биржах), или конфиденциально (на межбанковском рынке). Различают “стерилизованные» и «нестерилизованные» официальные валютные интервенции. «Стерилизованными» называют интервенции, в ходе которых изменение официальных иностранных нетто-активов компенсируется соответствующими изменениями внутренних активов, т.е. практически отсутствует воздействие на величину официальной «денежной базы». Если же изменение официальных валютных резервов в ходе интервенции ведет к изменению денежной базы, то интервенция является «нестерилизованной».

Дисконтная или учетная политика – это изменение центральным банком учетной ставки, в том числе с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке и тем самым на международное движение капитала.

Протекционистские меры – меры, направленные на защиту собственной экономики, в частности, нац. валюты. В первую очередь, к этим мерам относятся валютные ограничения – законодательное или административное запрещение или регламентация операций резидентов и нерезидентов с валютой или другими валютными ценностями. Видами валютных ограничений являются валютная блокада, запрет на свободную куплю-продажу инвалюты, регулирование международных платежей и движения капиталов, репатриации прибыли, движения золота и ценных бумаг, концентрация в руках государства инвалюты и других валютных ценностей.

Под валютным механизмом понимают совокупность правовых норм и инструментов, регулирующие валютные отношения, как на национальном, так и на международном уровнях.

Деньги в межгосударственных отношениях выступают валютой, т.е. являются мировыми деньгами. В качестве валюты может выступать золото, национальная денежная единица или ценные бумаги – векселя, акции, облигации, обязательства, заключенные на международном уровне.

Фундамент валютных отношений складывается из национальных валют, выступающих в стране в качестве законного платежного средства на территории, которая выпускает его и выходит за пределы государства или готова выйти.

Народнохозяйственные системы отдельных стран в условиях рыночных связей не могут быть замкнутыми системами. Между национальными экономиками сложились и развиваются экономические связи в форме торговли товарами и услугами, в форме взаимного предоставления кредитов и научно-технического сотрудничества, в форме обмена рабочей силы и туризма. Развивается интернационализация хозяйственной жизни, усиливаются процессы интеграции национальных экономик. Деньги выходят за пределы национальных границ, на мировом рынке они становятся валютой, выполняя функции меры стоимости, средства обращения, платежа, накопления. Таким образом, под валютой понимаются деньги, вышедшие за пределы национальных границ.

В мире сложился огромный валютно-финансовый рынок с такими центрами, как Нью-Йорк, Лондон, Токио, Сингапур, с крупными коммерческими банками и их многочисленными отделениями по всему миру с громадными активами в инвалютной наличности. Банки совершают различные операции с валютой, осуществляют переводы, выдают валютные векселя. Ежедневные валютно-финансовые сделки в мире оцениваются примерно в 500 млрд. долл.

Свободное превращение одних национальных денег в другие связано со степенью открытости национальной экономики. Эта степень, в свою очередь, обусловлена развитостью международного разделения труда. Если страна имеет активное сальдо в торговле, т.е. превышение доходов от экспорта над доходами от импорта, то в данной стране развито производство. Соответственно пассивное сальдо свидетельствует об обратном. Отношение экспорта к стоимости валового продукта страны является экспортной квотой и показателем открытости экономики. Экспортный потенциал (экспортные возможности) представляет собой долю продукции, которую может продать данная страна на мировом рынке без ущерба для собственной экономики (за вычетом внутренних потребностей). Кроме экспортных возможностей страны, показателями открытости экономик являются также удельный вес внешней торговли (экспорт + импорт) в валовом продукте, доля импорта во внутреннем потреблении товаров и услуг, удельных вес зарубежных инвестиций по отношению к внутренним.

В связи с различной степенью открытости экономик различных стран возникает т.н. проблема «уязвимости», под которой понимаются возможные издержки страны от участия в международном разделении труда, способность национальных экономик адаптироваться к требованиям НТП и мирового рынка. Повышение цен на продукты экспортерами может явиться ударом по потреблению их у импортеров.

Для проведения конкретных расчетов пользуются такими показателями, как склонность к потреблению, мультипликатор внешней торговли (прирост спроса за счет экспорта и его сокращение из-за роста импорта). Практика показывает, что высокая склонность к импорту постепенно замедляет рост национального дохода.

Важным свойством валют является их конвертируемость. Конвертируемость различается по текущим операциям как способность покупать, продавать и обменивать национальную валюту на другую. Она регулируется на основе импорта и экспорта, по всем его статьям.

Конвертируемость валюты по капитальным операциям означает ее способность конвертироваться по ценным бумагам, по капиталам, в движении капитала по всем его формам; этот вид конвертируемости осуществляется через МВФ, международные банки. К свободно конвертируемой валюте относится та, которая конвертируется по текущим и капитальным операциям. Свободно конвертируемую валюту имеют примерно 35 стран. Внутренняя конвертируемость – это право продавать и покупать, совершать операции с инвалютой внутри страны (например: право россиян обменивать рубли на доллары и евро). Внешняя конвертируемость – право резидентов совершать операции с нерезидентами (капитальные операции).

Двойное обращение валют возникает тогда, когда инвалюта обращается наряду с национальной валютой страны.