Управление денежными средствами
С точки зрения учетной политики различают следующие виды денежных активов.
Это:
- денежные средства в кассе;
- денежные средства на расчетном счете;
- денежные средства на специальных счетах;
- денежные эквиваленты, к которым относят краткосрочные финансовые вложения (КФВ).
Необходимость и значение данного вида активов определяется:
- текущими потребностями, так как не может быть полного совпадения встречных денежных потоков во времени. В этих целях формируется операционный (транзакционный) остаток денежных средств;
- возможностью появления непредвиденных платежей в процессе хозяйственной деятельности, для которых срочно могут потребоваться денежные средства. Для этого формируется страховой запас денежных средств;
- возможностью осуществления выгодного вложения средств. С этой целью формируется инвестиционный остаток денежных средств;
- требованиями обслуживающего банка. Договор банковского обслуживания может предусматривать наличие на счете предприятия постоянного не снижающегося остатка денежных средств в установленном размере. Это так называемый компенсационный остаток денежных активов.
Наличие такого остатка является условием для предоставления банком бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления других банковских услуг в широком ассортименте.
Однако вышеизложенное не означает, что запас денежных средств не имеет верхнего предела.
Поддержание ликвидности требует определенных затрат, рассчитать которые точно невозможно. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги (концепция альтернативных затрат).
Таким образом, деньги и подобные им ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, а, следовательно, и одинаковым доходом (издержками) по ним и являются сопоставимыми.
Одной из задач финансового менеджмента является определение оптимального размера запаса денежных средств. Типовая политика в отношении абсолютно ликвидных активов заключается в том, чтобы поддерживать определенный уровень свободных денежных средств, который для страховки дополняется некоторой суммой средств, вложенных в ликвидные ценные бумаги, т.е. в активы, близкие к абсолютно ликвидным. При необходимости или с некоторой периодичностью ценные бумаги конвертируются в денежные средства; при накоплении излишних сумм денежных средств они инвестируются в ценные бумаги.
Политика управления денежными активами должна настраиваться на оптимизацию остатка денежных средств.
При этом следует рассматривать две разнонаправленные стратегии:
- максимизация – как метод повышения платежеспособности, но при этом возникают потери инфляционного характера и в виде альтернативных издержек;
- минимизация – ликвидируются потери, имеющиеся в рамках стратегии максимизации, но возникает риск утраты платежеспособности.
Оптимизация остатка денежных средств может осуществляться путем расчета по отдельным видам остатков, обеспечивающим нормальное функционирование предприятия.
Потребность в страховом (резервном) остатке определяется на основе текущего остатка и коэффициента неравномерности (вариации) поступления денежных средств в аналогичном периоде, предшествующем плановому.
Потребность в компенсационном остатке планируется в размере, определяемом договором о банковском обслуживании.
Общий размер остатка денежных средств определяется как сумма по видам остатков.
Практическое использование этих моделей в условиях современной российской экономике затрудняет относительно высокий уровень инфляции и недостаточно развитый финансовый рынок, однако в теоретическом плане их изучение необходимо для создания целостной картины подходов к управлению оборотным капиталом.
- Этапы разработки бизнес-плана инвестиционного проекта
- Сущность и задачи бизнес-плана инвестиционного проекта
- Экономический жизненный цикл проекта
- Классификация видов финансового планирования
- Финансовое планирование и прогнозирование как функции управления
- Денежные потоки в виде серии платежей произвольной величины
- Денежные потоки в виде серии равных платежей
- Финансовые операции с элементарными потоками платежей
- Сущность операций наращения и дисконтирования
- Оформление отчета по практике по ГОСТу 2021/2022
- Оформление ВКР по ГОСТу
- Как составить бизнес-план своими силами
- Оформление эссе по ГОСТу
- Оформление презентации по ГОСТу
- Оформление статьи по ГОСТу
- Оформление дипломной работы по ГОСТ 2021/2022
- Оформление курсовой работы по ГОСТу
- Оформление контрольной работы по ГОСТу