Понятие и виды корпоративных ценных бумаг

Корпоративные организации вправе иметь и эмитировать ценные бумаги. При этом, отнесение ценной бумаги к корпоративной возможно, если она эмитирована корпорацией (акционерным обществом, фондом, инвестиционных компанией и т.д.).

Долевая ценная бумага дает владельцу право на совладение корпорацией, а также участие в управлении, хотя доход также приносит (например, акция в акционерном обществе). Производные ценные бумаги самые многочисленные. Это и варранты и опционы, и фьючерсы и т.д. Они имеют место и на рынке государственных ценных бумаг. В целом корпоративные ценные бумаги могут выпускаться как при создании корпорации, так и в ходе ее деятельности

Рассмотрим две основные разновидности корпоративных ценных бумаг: акции; облигации.

Во всех случаях особенностью акции как ценной бумаги, удостоверяющей право членства в корпорации, является то, что предоставляемые ею имущественные и неимущественные права тесно связаны между собой, что позволяет сделать вывод о том, что акция предоставляет своеобразный комплекс прав – право членства в корпорации, корпоративное право. Признавая допустимость выделения корпоративных ценных бумаг, следует отметить условность такого выделения, поскольку корпоративные права по своей сути тяготеют к имущественным правам.

Кроме традиционной триады правомочий, такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, а в ряде случаев и контролировать ее. Поэтому акция, наряду с имущественными, предоставляет и иные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности акционерного общества и другие права, которые нельзя отнести к имущественным.

Сертификат акции не является акцией как таковой; это лишь доказательство существования акции. Этот документ является не только вспомогательным средством подтверждения наличия прав по ценной бумаге, но и таким юридическим инструментом, отсутствие которого у лица, оплатившего акцию, не препятствует признанию права собственности на оплаченные бумаги.

Облигации, как и акции, являются, бесспорно, эмиссионными ценными бумагами. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг», облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать иные имущественные права ее держателя, если это не противоречит законодательству России. Облигации, в отличие от акций, не предоставляют таких обязательственных прав, смешанных с корпоративными, как акции, за исключением случаев, когда облигации имеют потенциал преобразования в акции, или, вернее, являются конвертируемыми.

Облигации, по сути, представляют собой отношения займа между эмитентом и владельцами облигаций. Статья 816 ГК РФ сущность обязательств, предоставляемых облигацией, фиксирует как договор займа, заключенный путем выпуска и продажи облигаций. И если акционерное общество не может быть создано без создания уставного капитала и, соответственно, без выпуска акций, то выпуск облигаций – это всегда право общества, а не обязанность. Облигации могут выпускаться и как именные ценные бумаги, и как предъявительские, причем выпуск предъявительских облигаций в установленных законодателем случаях в отличие от акций не искажает сущности облигационного займа.

Сертификат на одну предъявительскую облигацию представляет документарную ее форму, а на несколько облигаций – отражает бездокументарную. Например, сертификат облигаций на предъявителя – это не собственно облигация, а документ, указывающий на количество облигаций. Следовательно, в собственности могут находиться не облигации, а вышеуказанный документ. Фактически во владении находится сертификат, юридически – облигации, наличие которых он удостоверяет.