Количественные и качественные индикаторы банкротства предприятий

Существуют индикаторы банкротства организации. Среди них особую роль играют количественные и качественные показатели потенциального краха.

Количественные факторы:

• небольшая величина показателя отношения движения денежных средств к общим обязательствам;
• высокая величина показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателя отношения долговых обязательств к общей сумме активов;
• незначительный доход на инвестиции;
• малая рентабельность;
• скромная величина отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов; .
• низкий уровень отношения оборотного капитала к общей сумме активов и отношения оборотного капитала к продажам;
• недостаточный уровень отношения необоротных активов к среднесрочным и долгосрочным обязательствам;
• малый коэффициент покрытия процента;
• нестабильная прибыль;
• скромные размеры компании, определяемые объемами продаж и (или) общей суммой активов;
• резкое снижение цены акций компании, цены облигаций и прибыли;
• существенное увеличение коэффициента «Бета», представляющего изменения цены акции компании относительно рыночного индекса;
• большая разница между рыночной ценой акции и балансовой ее стоимостью; .
• снижение дивидендных платежей;
• значительный рост средневзвешенной стоимости капитала компании;
• высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам;
• неспособность поддерживать должный уровень необоротных активов (например, уменьшение величины отношения ремонтных затрат к необоротным активам).

Количественный индикатор, используемый для предсказания краха, – «Z-счет», в основе которого взвешенная сумма отношений финансовых показателей, показывает три общих варианта:

• вероятное банкротство;
• маловероятное банкротство;
• серая область.

«Z-счет» рассчитывается следующим образом:

«Z-счет» = (Оборотный капитал : Общая сумма активов) * 1,2 +
+ (Нераспределенная прибыль : Общая сумма активов) * 1,4 +
+ (Производственная прибыль : Общая сумма активов) / 3,3 +
+ (Рыночная стоимость акций : Общая сумма обязательств) * 0,6 +
+ (Продажи : Общая сумма активов) * 1.

Качественные факторы:

• плохую систему финансовой отчетности и неспособность контролировать расходы;
• неопытность руководства компании;
• наличие спада в промышленности;
• неспособность предприятия получать соответствующее финансирование и значительные кредитные ограничения на любое получаемое финансирование;
• невозможность погасить просроченные обязательства;
• неквалифицированное управление компанией;
• внедрение бизнеса в сферы, где у менеджеров нет опыта работы и где они некомпетентны; .
• неспособность менеджеров быстро перестраиваться в связи
• с изменениями на рынке, идти в ногу со временем, особенно в технологически ориентированном бизнесе;
• высокий уровень коммерческого риска;
• неудовлетворительное страховое покрытие;
• осуществление незаконных мошеннических действий (скажем, искажение данных о товарно-материальных запасах с целью избежать надвигающегося банкротства);
• недоучет менеджерами особенностей циклической деятельности бизнеса;
• неспособность перестраивать производство в соответствии с изменениями запросов потребителей;
• недооценка требований строгого правительственного регулирования;
• восприимчивость к нехваткам энергии;
• учет потенциальной ненадежности поставщиков;
• пересмотр долговых и арендных соглашений;
• недостаточно качественную систему бухгалтерской и финансовой отчетности.

(Огарков А.А. Антикризисный менеджмент: учебник, ФГОУ ВПО «ВАГС»)