Факторы, влияющие на размеры лизинговых платежей

Поскольку при заданной цене имущества размер лизингового платежа зависит от величины коэффициента рассрочки, в котором “сконцентрированы” все основные условия лизинга, то имеет смысл остановиться на факторах, определяющих его размер.

Очевидно, что с увеличением срока лизинга коэффициент рассрочки уменьшается. В пределе при n→∞ получим a = i (рис. 7.3).

Как показано на рис. 7.3 влияние срока лизинга заметно сказывается в начале шкалы. Это иллюстрируется следующими данными, подсчитанными для i = 5% и платежей постнумерандо:

При заданных размерах процентной ставки и срока лизинга увеличение доли остаточной стоимости линейно уменьшает величину коэффициента рассрочки.

Что касается процентной ставки, то, очевидно, чем она выше, тем больше коэффициент рассрочки, причем при i = 0 имеем a = 1/n (см. рис. 7.4). Влияние ставки усиливается вместе с ростом размера ставки. Так, для n = 12 находим

Пример 9.

Выше процентная ставка i использовалась как некий “технический” параметр для дисконтирования платежей и начисления процентов. Если все параметры операции, кроме лизингового платежа, заданы в контракте, то управляющим параметром при расчете размера лизинговых платежей является уровень процентной ставки. В то же время если в контракте заданы размеры лизинговых платежей, то i характеризует общую доходность инвестиций в лизинговую операцию. Пусть теперь имущество приобретено за счет привлеченных средств, причем за кредит выплачиваются проценты по ставке r, тогда доходность от предпринимательской деятельности лизингодателя, или финансовая эффективность лизинга р, составит: p = i – r.