Денежная масса, показатели ее объема и структуры в России

Денежная масса — один из важнейших показателей, характеризующих денежно-кредитную сферу и денежный оборот. Это совокупность денежных средств, предназначенных для оплаты товаров и услуг, а также для накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением.

Существуют различные концепции определения компонентов денежной массы. Согласно первой, денежная масса состоит из наличных денег в обращении (банкноты, монеты) и безналичных денег (остатки на банковских счетах). Эта концепция лежит в основе формирования денежных агрегатов Банка России. Сторонники второй концепции относят к безналичным деньгам также векселя, чеки и другие ценные бумаги. Экономисты, разделяющие третью концепцию, считают деньгами только наличные деньги.

В большинстве стран совокупность наиболее ликвидных активов (агрегат М1) состоит из наличных денег в обращении и депозитов до востребования. Менее ликвидные активы группируются в агрегаты М2, М3, иногда М4.

Банк России использует следующие денежные агрегаты:

• М0 — наличные деньги в обращении (банкноты и монеты) вне банков.
• «Деньги» (аналог М1) — совокупность наличных денег вне банков и депозитов до востребования резидентов РФ (средства на расчетных, текущих, депозитных счетах и счетах для расчетов с использованием пластиковых карт в рублях).
• «Квази-деньги» — банковские депозиты, которые непосредственно не используются как средство платежа и менее ликвидны: срочные и сберегательные депозиты в рублях, а также все виды депозитов в иностранной валюте.
• «Широкие деньги» (М2Х) — совокупность агрегатов «Деньги» и «Квази-деньги».

Денежная масса (М2) в национальном определении — совокупность наличных денег в обращении (М0) и безналичных средств (остатки на счетах до востребования, срочных и сберегательных счетах в рублях). В отличие от «Широких денег», в М2 не включаются депозиты в иностранной валюте.

Денежная база — важнейший компонент денежной массы. В узком определении она включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы банков в Банке России. В широком определении дополнительно включаются остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы, воздействуя тем самым на уровень цен, деловую активность и другие экономические процессы.

Для осуществления эффективного контроля за состоянием денежной массы необходимо:

• отказаться от разграничения наличного и безналичного обращения;
• соблюдать монополию центрального банка на эмиссию денег;
• прогнозировать потребность в денежных средствах;
• разработать систему нормативов (границы прироста денежной массы и объема кредитования, лимиты наличности и резервов);
• использовать коэффициенты мультипликации;
• рассчитывать соответствующие агрегаты и проводить мероприятия денежно-кредитной политики.

В настоящее время в связи с тем, что денежная политика тесно связана с кредитной, осуществляется государственное денежно-кредитное регулирование экономики. С 70-х годов во многих странах было введено таргетирование – установление целевых ориентиров в регулировании прироста денежной массы в обращении и кредита, которых придерживаются в своей политике центральные банки.

Основные инструменты регулирования денежной массы:

• Операции на открытом рынке — продажа ценных бумаг коммерческим банкам уменьшает их ресурсы и денежную массу, покупка — увеличивает;
• Девизные операции — покупка и продажа Центральным банком иностранной валюты для поддержания курса национальной валюты;
• Депозитные операции — изъятие излишней ликвидности коммерческих банков;
• Политика учетной ставки (дисконтная политика) — регулирование процента по займам коммерческих банков у Центрального банка;
• Изменение нормы обязательных резервов — повышение нормы сокращает возможности банков по выдаче кредитов и уменьшает денежную массу.