Оценка финансового состояния фирмы

Цель финансовой оценки состоит в получении четкого представления о текущем финансовом положении компании путем анализа данных об объемах продаж, денежных потоках и текущего бухгалтерского баланса.

В рамках анализа финансового состояния фирмы качество активов соотносится со степенью достоверности данной суммы и сроком реализации таких активов. Качество активов может зависеть от многих факторов, в том числе от изменений, происходящих в данной отрасли или экономике в целом, и от изменений в организационноправовой структуре или структуре управления рассматриваемого юридического лица (хозяйственной единицы) и т.д.

Анализ финансовых отчетов предприятия позволит сопоставить активы с категориями рисков: чем больше активов характеризуется высокой степенью рисков, тем ниже качественный уровень активов фирмы. Показатели, необходимые для данного анализа, включают расчеты процентного соотношения между активами из категории высоких рисков и общей суммой активов в сравнении с выручкой. Высокие риски по реализации активов показывают низкий качественный уровень доходов в связи с потенциальным списанием со счетов компании (вычетами), т.е. будущая реализация дебиторской задолженности обычно имеет более высокую рентабельность продаж, чем неосязаемые или нематериальные активы (так называемый гудвилл).

Однако отсутствие изменений не всегда свидетельствует о нормальном финансовом положении фирмы. В этом случае также может потребоваться дополнительный анализ. Схема формирования чистого денежного потока представлена на рис. 5.7.

От способности фирмы исполнять свои краткосрочные обязательства зависит вероятность получения дополнительного финансирования. Ключевым моментом в рассмотрении анализа ликвидности является состояние финансовых потоков, которые могут быть оценены с помощью различных коэффициентов, включенных в отчет о финансовом положении фирмы (коэффициентный анализ). Способность фирмы исполнять свои долгосрочные обязательства является важнейшим вопросом, подлежащим рассмотрению в связи с тем, что жизнеспособность компании в долгосрочном аспекте зависит от данного показателя.

Анализ структуры капитала и платежеспособности, включенной в коэффициентный анализ, даст важный инструмент для оценки долгосрочной жизнеспособности фирмы.

Корректировка делается по сумме прибыли, не учитывающей налоги, взятой из отчета о прибылях и убытках. Коэффициенты являются эффективным инструментом финансового анализа, так как они в том числе выявляют соотношения между финансовыми и производственными данными. Проверка этих соотношений зачастую дает информацию, которую невозможно получить только из проверок финансовых отчетов или анализа бухгалтерских проводок.

Эффективный коэффициентный анализ даст реальное представление о деятельности рассматриваемого предприятия, поможет выявить риски бизнеса и потенциальные возможности для улучшения работы и результатов деятельности компании.

Законодательство по бухгалтерскому учету и различные методики бухгалтерского учета, применяемые в зарубежной практике антикризисного управления, могут иметь значительное влияние на отчеты о финансовом положении, что в свою очередь будет влиять на величину коэффициентов. Применение различных методик бухгалтерского учета понизит возможность сравнения показателей по коэффициентам за различные периоды и между различными фирмами.

Специально для коэффициентного анализа можно сделать соответствующую корректировку финансовых данных с учетом различий между применяемыми методиками бухгалтерского учета.

Если корректировка не была сделана, важно понимать ограниченность коэффициентов как инструмента сравнения в случаях, когда применяются различные методики бухгалтерского учета. Следует помнить, что коэффициентный анализ является инструментом ретроспективного исследования, а не прогнозирования.

Проверка изменений в соотношениях активов, пассивов, издержек и прочих финансовых показателей компании за различные периоды может дать полезную информацию об общей ее деятельности. Пропорциональные показатели являются также полезным инструментом сравнения результатов деятельности фирмы с другими компаниями в связи с тем, что различия в масштабах бизнеса стираются.

Коэффициент текущей ликвидности может быть использован для оценки того, в какой степени фирма может выполнить свои краткосрочные обязательства, и того, как реализуется стабилизационная программа. Ликвидность подразумевает способность конвертировать активы в денежные средства.

Рекомендуется обязательно проводить проверку отчетов о движении наличных денежных средств. Если денежные потоки подвержены сезонным колебаниям, следует проверять ежемесячные отчеты о движении денежных средств для того, чтобы определить, когда появляется дефицит денежных средств. Сроки поступления денежных средств по большим сделкам могут иметь большое значение, и их следует обязательно проверять. Следует также анализировать любые денежные потоки, не относящиеся к основной деятельности, т.е. капитальные вложения, налоговые платежи, расходы на проектно-конструкторскую деятельность и т.д.

Если это так, отчеты о банковском балансе должны отражать общее положение по движению денежных средств.