Доходность операций с ГКО
Инвесторы получают доход по ГКО за счет разницы цен погашения (номинальная стоимость облигации) и приобретения. Проводя операции на рынке ГКО, инвесторы различают следующие виды доходностей:
- доходность к погашению, в том числе;
- доходность первичного аукциона по цене отсечения и по средневзвешенной цене;
- текущая доходность по результатам вторичных торгов по цене закрытия и по средневзвешенной цене;
- доходность покупки;
- доходность вложений;
- эффективная доходность.
где Дn— доходность к погашению, %;
Н — номинальная стоимость облигации, руб.;
Р — цена облигации, руб.;
t — количество дней от даты покупки до даты погашения облигации.
В зависимости от того, какое значение цены (Р) берется в качестве расчетной величины, получаем различные показатели доходности. Если в качестве цены (Р) берется:
- цена отсечения, то получаем доходность к погашению первичного аукциона по цене отсечения;
- средневзвешенная цена первичного аукциона, то получаем доходность к погашению первичного аукциона по средневзвешенной цене;
- цена закрытия на вторичных торгах, то получаем текущую доходность к погашению по результатам торговой сессии по цене закрытия;
- средневзвешенная цена на вторичных торгах, то получаем текущую доходность к погашению по результатам торговой сессии по средневзвешенной цене;
- цену конкретной покупки облигаций инвестором, то получаем доходность покупки к погашению.
В связи с тем что многие инвесторы проводят краткосрочные спекулятивные операции с ГКО, они продают облигации до срока погашения, пытаясь извлечь дополнительную прибыль. В этом случае расчет доходности осуществляется по вышеприведенной формуле, в которой вместо показателя номинальной стоимости берется цена продажи облигации.
В зависимости от применяемых способов расчета различают доходность простую и эффективную. В первом случае расчет доходности ведется по простому проценту, а во втором — по сложному, с учетом реинвестирования полученного дохода.
Конкретные методы исчисления доходностей изложены в следующей главе.
- Оформление отчета по практике по ГОСТу 2021/2022
- Оформление ВКР по ГОСТу
- Как составить бизнес-план своими силами
- Оформление эссе по ГОСТу
- Оформление презентации по ГОСТу
- Оформление статьи по ГОСТу
- Оформление дипломной работы по ГОСТ 2021/2022
- Оформление курсовой работы по ГОСТу
- Оформление контрольной работы по ГОСТу